不銹鋼管市場已連續四個月保持堅挺，月底市場傳出神華將大幅上調1月份煤價的消息，對下月煤焦市場也將形成提振。總體來看，預計下月成本將以穩中有漲為主。不過，在當前鋼廠利潤空間較大，年末鋼廠訂單壓力加大的情況下，成本對鋼價支撐力度依然不強。本周管材市場低位徘徊，成交萎靡。不銹鋼管市場主體小跌，跌幅在10-150元/噸。焊管市場主流下滑，跌幅在20-50元/噸。近期受天氣影響，北方地區進入寒冬季節，部分地區出現初雪，戶外建筑工程施工受到影響，施工進度放慢，對鋼材的需求也將隨之而減少，不銹鋼管供給過剩，需求不足，供需矛盾凸現。本周原料低位徘徊，成品利潤薄弱，終端采購意愿乏力，即使房產 央行降息政策有所松懈，卻難以形成新的利好需求，商家為確保庫存，多愿采取按需采購。另考慮到年底將至，商家資金壓力凸顯，部分商家現多愿采取快進快出模式銷售心態較為平和。預計下周管材或將繼續部分微調，跌幅在30元/噸左右。 本月央行時隔兩年多重啟不對稱降息，將在一定程度上降低不銹鋼管行業融資及債務成本，尤其是國有鋼企及上市鋼企融資成本將會實質下降，鋼鐵企業整體盈利。不過當前國內商業銀行不良貸款率持續攀升，各大商業銀行均將控制貸款風險放在首位，銀行對鋼鐵行業普遍限貸。加之當前貸款利率已逐步市場化，一次降息或難以實質降低行業融資成本，行業資金緊張的局面也難以出現實質緩解。臨近年末，鋼鐵企業及流通商資金很可能會更加緊張，不銹鋼管價格走勢將形成不利影響。

受新冠肺炎疫情影響，中國今年一季度GDP出現了大幅下滑。為實現全年經濟平穩運行，中央政治局會議提出了擴大內需、“六穩”、“六保”和一系列財政和貨幣政策。在逆周期調控下，萬億專項債加速發行，新老基建投資加快落地，下半年不銹鋼管需求將繼續。 從目前的數據可以看出，與不銹鋼管行業相關的指數在繼續，從而觸發不銹鋼管需求量的增加。 從5月單月的數據還可以看出基建投資增速出現了明顯回暖。數據顯示，5月份基建、房地產、制造業投資增速分別為+10.9%、+8.4%、- 5.3%，基建投資增速重回兩位數，將房地產和制造業甩在了后面。同時，基建投資細分領域中，交通運輸、電熱燃水、水利環境市政投資分別同比增長11.2%、28.8%、5.1%，增長幅度都出現了明顯提高。可見，近期基建項目的投資速度在不斷加快。 此外，基建項目的快速回升還從近期挖掘機火爆的銷售中間接體現了出來。挖掘機作為 基礎設施建設的“風向標”，它的銷量快速上升背后是基建項目的快速落地，尤其是二季度以來，不銹鋼管需求出現了快速回升。 不僅如此，在上半年基建投資增速大幅回落的情況下，部分工程項目為了完成全年任務目標的要求，會促使不銹鋼管企業搶工期，加快基建施工進度，這將成為下半年不銹鋼管需求增加的強大引擎，勢必強化下半年的不銹鋼管消費力度。 并且目前的需求情況在近期的不銹鋼管社會庫存情況中也得到了反映。尤其是在粗鋼日均產量創下歷史新高之下，不銹鋼管社會庫存還能繼續保持下降，可見需求的旺盛情況。 展望下半年不銹鋼管需求形勢，不銹鋼現貨超市網分析師表示，因為經濟增長引擎向內循環戰略性調整、中美經濟部分脫鉤的逐步到來以及擴內需、穩增長逆周期調節效應的進一步顯現等因素影響，今后不銹鋼管的表觀消費水平將保持高位。 對于下半年的不銹鋼管市場走勢，下半年市場存在很大的不確定性，正是這些不確定性形成多空兩方面因素的相互掣肘。因此下半年不銹鋼管市場行情繼續寬幅震蕩，依然不會具有單方面的價格突破。