橋梁護欄終端需求面臨回落風險：一方面房地產銷售出現明顯下滑，將對后期的新開工和投資產生負面拖累；另一方面，我們通常用來作為衡量鋼材終端需求強弱的水泥價格也出現回落。2.供給將出現反彈：盈利模型預計短期內粗鋼產量有回升的可能，另外唐山地區的高爐開工率也出現了回升，對全國粗鋼產量下滑貢獻較大的唐山地區短期內的恢復將帶動整體產量的回升。

一方面黑色產業鏈當前只有螺紋鋼主力合約相對于現貨升水，其他品種均為明顯貼水；另一方面，我們預計粗鋼產量將有所回升，因此原材料價格將一定支撐。報告終端需求面臨回落風險：一方面房地產銷售出現明顯下滑，將對后期的新開工和投資產生負面拖累；另一方面，我們通常用來作為衡量鋼材終端需求強弱的水泥價格也出現回落。

一上周唐山地區面臨兩場冬雪，天津20G高壓鍋爐管市場交通運輸受阻；二近期鋼廠鋼坯出口訂單有所，市場支撐因素漸顯消失；三下游軋材需求偏弱，且報價走低；四原料市場繼續弱勢震蕩運行，成本難現支撐。隨著價格不斷走低，市場逢低補貨顯現略顯，不銹鋼復合管護欄市場低價資源開始放量，使得市場一些商家挺價意愿增強，然通過周五震蕩的螺紋鋼市場可以看出，多數商家對于后市仍不報樂觀的心態。