目前市場對需求預期整體悲觀，鋼廠復產之后高庫存壓力能否緩解仍有待觀察。周，國內不銹鋼復合管現貨市場漲跌互現，一改前一日全線大跌之勢。如此大跌幅，明顯跌進節前商家冬儲成本線。在近兩日螺紋鋼現貨深跌后，多數觀望，但部分地區工地采購現放量現象。鋼廠生產進一步受限有利于整體行業再次有所失衡供需矛盾，從而使市場整體有所，也有利于不銹鋼復合管行業供給側進一步完成。上周，不銹鋼復合管社會庫存現回落，但下降幅度有限，量仍處較高水平。3月初黑色商品開始了近一個月下跌行情，其中螺紋鋼主力合約較月初高點多時下跌近700個點，3月下旬恐慌情緒已經在期現市場蔓延，但始終依然有堅定看多者，及心存疑慮苦苦堅守者，他們內心聲音是供需關系真有這么弱嗎。
  昨日在價格大幅上漲影響下，北京上海杭州等主流市場均有不同幅度反彈，成交也有所轉好。但目前商家庫存成本偏高，虧損依舊明顯，庫存壓力仍舊較大，在需求未有集中釋放情況下，商家心態偏緊，操作謹慎。在當前宏觀和行業基本面影響下，短期驅動仍然向下，但價格在多重因素影響下或維持較高波動率，操作難度較大。操作上，筆者仍然維持在鋼貿商高庫存狀態下對鋼價保持謹慎建議，密切庫存流動情況和下游終端采購節奏變化。華南不銹鋼碳素鋼復合管早盤價格繼續持穩，不過因唐山價格反彈，下午低價資源有所，市場成交較為順暢，不過對于期鋼反彈帶動市場價格上漲商家并不太看好。
  具體來看，夜盤期螺小幅拉漲，商家心有所恢復，早盤商家報價觀望為主，開盤后期螺震蕩走強，現貨市場交投轉暖，市場詢盤積極，成交小幅放量，本地市場成交大幅放量，市場需求，而總體庫存仍處高位，商家整體心態較為謹慎。本地市場建筑不銹鋼碳素鋼復合管小幅回漲，全天成交量日環比明顯。目前市場庫存資源相對不多，商家貨壓力不大，不過目前需求整體一般，終端戶采購比較謹慎，成交沒有明顯，價格上行空間不大。目前來看，商家心態樂觀，但漲后成交放緩。華東不銹鋼碳素鋼復合管價格早盤弱勢盤整。月初我們認為不銹鋼碳素鋼復合管價格下行，大概率會觸發更多冬儲庫存拋貨，進而不銹鋼碳素鋼復合管價格。從我不銹鋼碳素鋼復合管調研情況來看，托盤情況好于市場預期，但價格自我實現仍然啟動了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復合管價格加速下行。

螺紋與不銹鋼復合管現貨利潤差和盤面利潤差均不明顯，不足以彌補因轉換設備帶來成本，可見品種間利潤差對鐵水流向影響并不大，但仍然處于震蕩。目前建材下游開工逐漸好轉，庫存去化速率也加速上升；不銹鋼復合管終端需求保持平穩，做多不銹鋼復合管利潤邊際更高。年后3月份以來，不銹鋼復合管在高庫存背景下，進入4月份后，隨著需求逐步恢復正常，去庫存順利，加上影響趨弱，不銹鋼復合管價格從底部展開了一波超跌反彈，年后高負荷生產后，鋼廠檢修情況現增多，盡管利潤仍然高企，但產量已進入瓶頸，繼續彈性缺失。3月份不銹鋼復合管流通業PMI訂單指數大幅回升17.2個百分點，表明不銹鋼復合管終端采購量正明顯回升。4月9日，北京建材市場每日成交量較前一日3200噸;唐山材廠每日貨量單日5.53萬噸;北方中厚板鋼廠每日訂單量環比5.76萬噸。
  近期貴陽地區下游工地提貨增多，需求逐漸轉暖，庫存消化進度明顯加快，商家普遍看好后市，不銹鋼碳素鋼復合管市場成交量不斷放大。庫存方面，目前貴陽庫存在52萬噸左右，雖然庫存仍舊高企，但是趨勢繼續下降。且成本較高，預計短期內本地市場不銹鋼碳素鋼復合管價格或將繼續繼續偏強運行。近期不銹鋼碳素鋼復合管庫存加速去化帶來高庫存壓力緩解，建筑不銹鋼碳素鋼復合管成交量也維持在較高水平，接下來需求旺季預期仍存在，需求端或有進一步釋放。供給端開工受限，需求復蘇，庫存去化支撐鋼價筑底。中長期看，不銹鋼碳素鋼復合管板塊估值普遍較低，而鋼廠盈利概率較大，隨著鋼價回穩，板塊具備超跌反彈機會。不銹鋼碳素鋼復合管市場成交趨好，市場有所提振，從供需來看，未來管材價格仍有較大上漲空間。無縫管方面，市場成交一般，考慮到管坯止跌反彈，加之未來需求釋放，貿易商多謹慎看好。
  近年來，隨著不銹鋼碳素鋼復合管行業結構和供給側，不銹鋼碳素鋼復合管企業不得不承受去產能和限產挑戰。特別是民營不銹鋼碳素鋼復合管企業，在供給收縮壓力下，必須內功，走差異化發展道路，才能在市場競爭中脫穎而。近期不銹鋼碳素鋼復合管庫存下降較快因在于需求啟動，季度房地產、基建需求向好，對季度總體需求情況持謹慎樂觀態度。目前鋼廠利潤分化情況較嚴重，華東片區高于內地，被動限產、控制產量等因螺紋、線材產能雙降。