，一線市場協議戶出貨方面有所保留，故成交量相對穩定，二三線城市中間商近期操作行對活躍，反映出下游需求正在好轉。中厚板、熱軋方面一線城市價格繼續小漲，二線市場逐漸進入盤整態勢，商家反饋成交量逐漸下降，而熱軋期貨的收低也對現貨市場形成一定的拖累。冷軋需求依舊一般，天津20#無縫鋼管商家按需采購，致使庫存下降緩慢，價格繼續小幅走低。型材、帶鋼、管材等品種行情與鋼坯價格互相扶持，價格繼續小漲，但成交量略有萎縮。新上市的熱軋卷板期貨也毫不遜色，漲勢突出，對成品材市場價格的拉升起到積極的提振作用，加之現貨鋼市量價齊升，資源消化速度進一步加快，需求復蘇勢頭有所轉好，而鋼廠新資源的到貨力度減弱，部分地區規格斷檔現象出現，整體將支撐鋼價堅挺偏強，短期來看，鋼市在調整低位面臨了買盤的逐漸增多以及資源量少支撐的價格趨強，天津20#無縫鋼管走強態勢仍有望延續。不過，考慮到當前經濟下行壓力仍存以及國內外流動性保持收縮趨緊的基調，鋼價抬升操作仍較為謹慎，空間與可持續性仍有待觀察。另外，近期市場熱議的京津冀一體化也對現下鋼材市場得到一定的提振，國內鋼材庫存已連續三周下滑，其中北方地區資源下降幅度逐漸加快，而南北價差的擴大局面也有望在后期逐漸減緩，有望盤活鋼市。綜合來看，天津20#無縫鋼管短期抬升勢頭有望延續。

若后期時間軸不再拉長，范圍不在擴大，其對市場的持續影響則相對有限。三是，全球貨幣寬松預期明顯升溫，歐洲央行25日宣布維持歐元區三大關鍵利率不變，并釋放明確降息號。分析人士認為，由于歐元區經濟增長前景走弱，歐洲央行年內出臺新一輪寬松措施的可能性很大。另外，美聯儲降息基本已經板上釘釘，多是幅度大小的問題。在此大的前提背景下，也增加了國內降準甚至降息的概率以及以往祭出各種“粉”來增加流動性的機會正在增多。以上對于資本市場尤其是聰明資金的操作方向更加明晰，大宗市場將產生利好影響。另外，淡水河谷周二發布報告稱，已經獲批部分恢復VargemGrande礦區的干法選礦運作，這可能會將年產量提高500萬噸，使得市場對于鐵礦石供應偏緊預期再度發生改變。
但中長期來看，若國內產量仍保持在高位，需求性因素存在，鐵礦石價格仍有反彈的基礎。加之近期對于煤炭等原材料的環保限產，后期原材料成本仍有可能居高不下。總體來看，整體市場在低位運行過后仍然存在希望，但由于各種不確定因素今年尤其多，所以市場反復震蕩的大基調暫不會有太大的改觀。重要的是，關注市場需求轉換節點是否出現。雖然南方部分地區開始出梅，但高溫模式仍在繼續，北方仍在暑期，季節性行情短期快速走完的可能性不是很大。同時，鋼廠整體開工率依然維持在高位，市場庫存仍在壘庫當中。但由于淡季轉換預期始終存在，需要關注8月份市場季節性轉換的節點出現在什么時間。短期來看，市場“上有頂下有底”的震行行情仍會存在，尤其不確定事件的增多。

今早20#無縫鋼管市場價格繼續上漲，幅度在10-60元。24日早唐山、昌黎普碳方坯含稅出廠3730元，貿易商稅前送到3440元，持穩。唐山鋼坯價格持穩，期貨震蕩調整。北京建材報價維持上漲為主，市場成交較好，大戶出貨量在300-2000噸。今天19大將閉幕，目前有些戶還是無法出貨，其它庫房出貨情況較好，河鋼下旬結算價出臺，商家拉高出貨為主，短期北京建材市場價格將震蕩上漲為主。高品位鐵礦石在需求降低時將被迫折價。鋼廠為了提高鋼材產量，提高生產效率，傾向于使用高品位鐵礦石，推高了高品位鐵礦石價格。
四季度北方工地停工，鋼廠集中檢修，疊加28城市停產限產，鐵礦石需求或大幅下降。鋼廠在鋼材需求降低的情況下，對產量的要求降低，傾向于使用性價比較高的鐵礦石。今20#無縫鋼管現貨市價暫穩觀望，早盤主導鋼廠沙鋼旬價發布，高線螺紋鋼盤螺均上調50，但本地商家心態較謹慎，且下游需求一直有限，市場成 交跟進不足，后市來看，北方敏感市場受限產消息影響，小廠線材多次回漲，且唐山鋼坯端今累漲20，一定程度上提振了現貨心，但期螺持綠震蕩，外界活躍度 或降低，料明市價或弱穩調整。
62%品位的鐵礦石和58%品位的鐵礦石價差在2016年年初僅僅為60元/噸，2017年4月鋼材需求大增的時候價差達到逾200元/噸，2017年10月中旬的價差下降到120元/噸，但還是處于較高水平。預計四季度兩者價差會繼續縮小，市場將繼續打壓高品礦的溢價。
綜合分析，我們認為四季度黑色系期貨面臨需求下降，目前部分鋼廠還有1000元/噸以上的高利潤，在需求不佳的情況下鋼價下跌空間巨大。鋼材價格的下跌也將帶動上游焦炭(1718, -95.00, -5.24%)、鐵礦石的下跌，在黑色系商品整體下跌情況下，鐵礦石作為其中受限產影響 、20#無縫鋼管市場化程度 的商品跌幅可能也是 。